Graham granskar: Beijer Alma

På grund av brist på företag i tillräcklig storlek (inte helt sant, jag har fått en del bra förslag i kommentarerna, tack alla!) har jag nu vänt mig till Mid Cap-listan för att kika på företag som skulle kunna utgöra lite krydda i min portfölj. Ögonen föll på den starka kapitaliseringen hos Beijer Alma och efter att jag läst på lite om företaget måste jag säga att det låter minst sagt lockande.
Därmed stoppar jag in företaget i Graham-kvarnen för att se att det inte finns någon röta i färsen som kommer ut i andra änden.

1. Adequate size
Beijer Alma's börsvärde är 2 167 050 000 SEK vilket är en bra bit under 15 miljarder.

Underkänd

2. Strong financial condition
Omsättningstillgångar: 803 540 000 SEK
Kortfristiga skulder: 390 240 000 SEK
Långfristiga skulder: 107 320 000 SEK

2.1: Omsättningstillgångar är minst 2 * Kortfistiga skulder.
Godkänd
2.2: Långfristiga skulder mindre än (Omsättningstillgångar - kortfristiga skulder)
Godkänd

Godkänd

3. Earnings stability - Bolaget har redovisat vinst varje år de senaste 10 åren.
(Vinst per aktie justerat för nyemmisioner, omräknat till dagens aktieantal)

2008 7.9
2007 7.49
2006 6.92
2005 5.17
2004 4.21
2003 0.49
2002 0.21
2001 0.11
2000 3.18
1999 2.22
1998 2.77


Godkänd

4. Dividend Record - Bolaget har gjort aktieutdelning utan avbrott de senaste 20 åren.
(justerat för nyemmisioner, omräknat till dagens aktieantal)

2008 5.00 kr
2007 5.00 kr
2006 4.00 kr
2005 3.67 kr
2004 1.67 kr
2003 0.50 kr
2002 0.33 kr
2001 0.67 kr
2000 1.33 kr
1999 1.17 kr
1998 1.09 kr
1997 1.01 kr
1996 0.84 kr
1995 0.67 kr
1994 0.50 kr
1993 0.34 kr
1992 -
1991 0.50 kr
1990 0.38 kr
1989 0.34 kr
1988 0.42 kr
1987 0.21 kr

För första gången har jag hittat 20 år historik. Beijer Alma missade utdelning 1992, men i övrigt prickfritt. Jag tänker släppa lite på reglerna och godkänna ändå.
Godkänd

5. Earnings Growth - Åtminstone 1/3 ökning av vinst/aktie de senaste 10 åren, beräknas med 3-års medel i början och slutet av perioden.

2008 7.9
2007 7.49
2006 6.92

2000 3.18
1999 2.22
1998 2.77

Medel 1997-1999: 2.72
Medel 2006-2008: 7.44

Vinsten har ökat med 273% så 1/3 är slaget med råge!

Godkänd

6. Moderate Price/Earnings Ration - Enligt Graham ska man inte betala mer än P/E 15.
Hos Avanza: 11.93
Hos Di: 10.00
Hos Dn: 11.79

Godkänd

7. Moderate Ratio of Price to Assets - Priset ska inte vara mer än 1½ ggr tillgångarna, men ett P/E-värde under 15 kan tillåta priset att vara högre. En tumregel är att PE * Price to Assets ska vara mindre än 22.5

Börsvärde: 2 167 050 000
Omsättningstillgångar: 803 540 000 SEK
Anläggningstillgångar: 654 240 000

Price to Assets blir: 2167050/(803540+ 654240) = 1.486, precis under 1.5

Godkänd

Beijer Alma får godkänt på 6 av 7 punkter och är därmed det bäst kapialiserade och mest stabila bolaget jag analyserat hittils. Direktavkastningen ligger för tillfälet på dryga 6% vilket är mycket bra. Eftersom Price to Assets är så nära 1.5 ser jag gärna en liten nedgång innan jag slår till.

En kik på 20dMA för aktien och index visar på att setup finns för att köpa.