måndag 2 maj 2011

Time to say goodbye

Hallå kära läsare!
Det var länge sedan jag skrev något här på bloggen och det har helt och hållet med att göra att jag har blivit pappa och inte känner att jag vill prioritera att lägga tiden det tar att aktivt underhålla en blogg.
Jag lever fortfarande som jag lärt här på bloggen och sparar och gnetar - närmar mig så sakteliga den halva miljonen (ca 490.000 kr sparat per idag).
Trots att jag inte hinner underhålla bloggen något nämvärt tycker jag det är kul att kommentera lite kring det som händer i omvärlden, så jag flyttar över till twitter och kör micro-blogg istället.
Om du vill få korta uppdateringar om det som sker med mitt sparande och mina kommentarer på marknaden, bolag så ber jag dig följa med över till twitter, länken för att följa mig hittar du här eller till höger på bloggen.

Tack så jättemycket för den tiden som har varit, att underhålla bloggen och föra en konstruktiv dialog med Er mina läsare har givit mig otroligt mycket under de åren jag hållt på! Jag är övertygad om att utan bloggen och era kommentarer hade jag aldrig lyckats få ett så strukturerat och ambitiöst sparande på plats!

Sköt om er och må ert sparande blomstra! :)

TTFE (Ta ta for ever)
Markus

lördag 5 februari 2011

Bonusar och incitamentsprogram

I och med gårdagens inlägg om SEB fick jag, kanske inte helt oväntat, kommentarer kring ledningens bonusar och incitamentsprogram. Jag har inte diskuterat det så mycket här på bloggen, förutom något enstaka inlägg 2009.


Jag väljer att inte ha en åsikt avseende SEBs bonusar i detalj, så länge företaget visar på bra ROE är jag helt ok med höga bonusar. Jag är inte insatt i detalj i finansbranchen, men att det generellt är höga löner och bonusar som gäller för att behålla de bästa medarbetarna är väl knappast någon nyhet.
Det som möjligen hade varit intressant att se är kriterierna för att bonus ska falla ut, men de är antagligen på individnivå (så är det där jag jobbar) och därmed sekretessbelagda.

Däremot generellt angående att ha incitamentsprogram för nyckelpersoner i företaget känner jag att det är en självklarhet för mig som ägare att sådana finns. Som ägare anser jag att även anställda ska få vara med på resan. Helst ska de själva äga aktier i företaget och förbinda sig att inte sälja över ett antal år efter införskaffande. Ett bra sätt att få ut företagets aktier till de anställda är incitaments- och optionsprogram, man kan ju inte tvinga dem att köpa för sin lön.

Detta är givetvis inte intressant "ända ner på golvet" utan ett sätt att ytterligare styra personer i ledande befattning att strategiskt (5-års sikt) arbeta för företagets bästa. Se hur alla private equity-företag arbetar med incitamentsprogram. De gör det knappast utav välvilja till personerna i ledningen utan för att maximera sin egen avkastning på investeringen. Det bör kunna fungera analogt i ett publikt handlat företag.

Bonusar i rena pengar har ett mer kortsiktigt syfte på kvartals-, halvårs- eller årsmål för att ledningen ska kunna skifta företagets fokus till viktiga projekt eller lanseringar. Utan bonus är det lätt att det blir "business as usual" och vardagssysslor får högre prioritet än strategiska mål och "big punches".

Det här med bonusar är givetvis en allvarlig nagel i ögat på en sann jante och därmed kommer det alltid att skapa stora rubriker - ingen ska ju få ha det bättre än någon annan i socialismens Sverige.

Ja, det var mina 5 cent, kommentarsfältet hittar du under inlägget, men snälla - låt detta bli en saklig och konstruktiv debatt :)

TTFN
Markus

fredag 4 februari 2011

SEB: Starkt och aktieägarvänligt

Idag rapporterade SEB, mitt näst största innehav, sitt resultat för 4:e kvartalet samt helåret 2010.

Rapporten är stark överlag och utdelningen höjs ordentligt från 1kr till 1.50.
SEB börjar göra stora kreditåtervinningar i baltikum (återför reservationer som gjorts tidigare) vilket ger ett väldigt starkt resultat.
Även rensat för kreditåtvervinningarna är rapporten stark och både räntenetto och provisionsnetto är betydligt högre än förväntningarna.

Det enda som jag reagerar över att att kostnaderna dragit iväg något. Vi får se under dagen om Annika har några kommentarer kring det. Kan det vara omkostnader relaterade till försäljningen av den tyska verksamheten? I så fall borde kostnaderna redan varit kända.
Det blir intressant också att se vad Annika har att säga om framtiden, företagsaktiviteten ser ut att öka något, vilket bör gynna SEB.

Det känns tryggt att vara aktieägare i SEB och kunna ta del av lite av de magiska vinster som hantering av OPM ger (OPM = Other peoples money).

TTFN
Markus

torsdag 3 februari 2011

Provar ny funktionalitet hos Avanza

Det är ett par företag som jag håller ögonen på (analyser kommer) och där jag satt en nivå vid vilken jag känner att jag skulle vilja köpa på mig lite aktier i företagen.
För att få detta att ske har jag hittills använt mig av två tekniker;
1. Skapa ett kurslarm hos Avanza och när kursen sjunkit till en attraktiv nivå så får jag ett mail och jag kan gå in och lägga en köporder.
2. Lägg upp köpordrar på den nivå jag vill köpa på och vänta.

Variant 1 har svagheten att om det bara är en tillfällig dipp hinner jag kanske inte logga in och lägga in min order och variant två har svagheten att den binder upp mycket pengar på grund av många ordrar. Där vi står idag tänkte jag köpa för ca 10.000kr och om jag har 3 bolag jag är sugen på så måste jag ha 30.000kr i likvider på kontot.

Så, jag bestämde mig för att testa variant nummer 3:
3. Trigger utan order med efterföljande order utan trigger. I Avanzas stop-loss funktionalitet kan man lägga ordrar som följer varandra. Här lägger jag en trigger på att om Aktie A går under 100kr så ska stop loss lösa ut. Stop loss gör dock inget annat än att aktivera följordern. Följordern i sin tur är en order utan trigger - vilket gör att det blir en helt vanlig order på marknaden. På så sätt kan jag med 10.000kr på kontot ha 3 företag vars aktiekurser jag ligger och bevakar och när kursen på ett av dem går under en viss gräns så lägger jag en order. Fiffigt värre.

Svagheten med variant 3 är att om fundamenta ändras (rapport/pressmedelande) så kan kursen störtdyka och jag köpa utan att jag hinner ta bort min stop loss. Därför har jag varit noga med att ingen av dem ligger över respektive företags rapportdatum.
Visserligen ska man inte döma företagen på en enskild rapport, men det kan vara värt att överväga sitt köpbeslut igen om det kommer negativa nyheter.

Jag tycker att det verkar som en väldigt smidig funktion - återkommer om hur nöjd jag är med den :)

TTFN
Markus

onsdag 2 februari 2011

Sparande januari

För januari blir sparandet enligt plan - 9000kr, inte mycket att säga om.
Efter mitt nya beräkningssätt ligger jag ganska fattigt i aktier, ca 45% mot maximala 60%.
Det gör att större delen av pengarna kommer hamna i den potten som väntar på att bli aktier.

Marknadsläget känns väldigt osäkert nu så jag tror inte det kommer bli så mycket köp i det närmaste.
Jag passade på att plocka upp ett par HM direkt efter rapporten, 60st för 212kr. Hittills en förlustaffär, men jag är inte orolig. Skulle kursen komma ner till 200kr så köper jag fler!

Antalet inlägg har minskat något tillfälligt, det har två orsaker:
Dels börjar de dra ihop sig till förlossning här hemma och mitt fokus på marknaden har minskat något :) Dessutom har jag startat ett litet hobbyprojekt som jag hoppas ska kunna ge mig lite slantar i framtiden, jag återkommer med mer information i ett senare inlägg :)

Jag har ännu inte placerat om mina fonder till Australien/Iberia och kommer nog avvakta något med detta på grund av vädret i Australien och oroligheterna i Egypten.

Ha en bra kväll!
TTFN
Markus

torsdag 27 januari 2011

AstraZeneca slår förväntningarna

Idag på morgonen rapporterar AstraZeneca sitt helårsresultat för 2010 och lämnar guidning inför 2011.
Alla redovisade siffror, både avseende vinst och försäljning som helhet samt på produktnivå kommer in strax över förväntningarna.
Guidningen för 2011 ser jag också som stark där analytikernas förväntningar ligger i mitten av det spann som AZ lämnar. Dessutom utökas aktieåterköpsprogrammet från ca 2 Mdr USD 2010 till 4 Mdr USD 2011.

Tillväxten i tillväxtländerna är stark och AZ ökar försäljningen med ca 16% mot föregående år vilket givetvis minskar beroendet till USA. Man ska dock inte glömma bort att AZ har svårt att följa upp sina läkemedel med nya succéer och försäljningen väntas minska ca 11% över de kommande 4 åren  på grund av patent som löper ut och konkurrens från generika - därav dagens låga P/E-tal.

Icke desto mindre är aktien idag att anse som utbombad och med den höga direktavkastningen samt stora aktieåterköp ser jag det som motiverat att vara med på resan framöver, AZ bevisar gång på gång att det finns en otrolig styrka i försäljningen och att det är svårt för generika att snabbt konkurera ut de etablerade läkemedlen.

Förväntningarna under 2011 är att man ska kunna få Brilinta godkänt på den amerikanska marknaden. FDA begärde i december in ytterligare information och AstraZeneca har besvarat den. Eventuellt kan en försäljning börja redan under första halvan av 2011 även om det kan vara lite på den optimistiska sidan.

Nu återstår bara att se hur aktiemarknaden reagarar på denna, i mina ögon, relativt starka rapport.

TTFN
Markus

måndag 17 januari 2011

Köp: Hennes & Mauritz

Jag passade på att plocka upp några Hennes & Mauritz nu när aktien handlas till så låg kurs - avslutet blev på 225kr.
Företaget är det inget fel på, det tuffar på och visar stabila resultat.
Analytikerna skriver alltid ner aktien och HM motbevisar gång på gång. Så har det varit och så kommer det nog förbli. Om inte nästa rapport får aktien att värderas upp så gör antagligen den efter det... Jag kan vänta :)

Då jag fortfarande har ganska stor kassa siktar jag på att köpa på mig ännu fler aktier om aktien fortsätter ner mot 210kr även om innehavet nu är "lagom stort".

//Markus

söndag 16 januari 2011

Omfördelning fonder

Jag har lagt in en del sälj och köpordrar för att ordna om lite i mitt fondinnehav.
Kina brottas med allt för hög tillväxt och en ökande inflation samt en skenande fastighetsmarknad. Detta måste stävjas och ett medel är genom höjda räntor. Förutom det höjs kapitalkraven på bankerna kontinuerligt för att kyla. Vidare förutspår Kina att exporttillväxten kommer vara betydligt lägre under 2011 än under föregående år. Jag tror helt enkelt inte att 2011 kommer vara Kinas år rent avkastningsmässigt.
Jag har haft 5% av mitt totala fondinnehav direkt i Kina (Baring Hong Kong China Fund USD Inc) och ovanpå det en hel del Skagen Kon-Tiki men har nu bestämt mig för att sälja av Baring-fonden för att öppna upp för nya möjligheter.
Jag läste någonstans om Australien som den glömda kontinenten avseende fondsparande och inser att jag inte har ett öre investerat där. Trots att Australien tuffar på som tåget var det ett tråkigt år på börsen där - bara upp 1,99% - och det finns läge för uppvärdering. På grund av detta samt för att ytterligare globalisera min portfölj stoppar jag därmed de 5% som frigörs från Kina-fonden i en indexfond för Australien - SSgA Australia Index Equity Fund.

Nästa omfördelning har ganska hög risk, men jag tror att den kommer visa sig väldigt lyckad.
Portugals auktion på statspapper härom veckan gick helt ok vilket jag tycker skapar en del förtroende, även om riskerna för att de måste vända sig till IMF för nödlån fortfarande är överhängande. Detta är dock antagligen till fullo inprisat och därmed kan det till och med uppfattas som positivt när så händer (då är det avklarat och ett osäkerhetsmoment är borta), och därmed driva landets börs.
För Spaniens del finns en hel del att låna upp inom landet hos privata sparare innan de sitter helt och hållet i knät på utländska investerare (som genom att ta en jumpasko-lösning pressar upp räntorna). Det gör att sannolikheten att Spanien behöver vända sig till IMF är relativt liten.
Både Spaniens och Portugals respektive börser har haft en medioker utveckling i princip hela 2010 - Spanien stängde ner 15,38% och Portugal stängde ner 4.90%.
Med detta som utgångspunkt tror jag att det finns utrymme för en uppvärdering av dessa börser under 2011 och har därför flyttat lite av mitt innehav i Franklin Mutual European A Acc till Fidelity Iberia, en fond som investerar uteslutande på Spanska och Portugisiska börsen. Jag räknar med att ligga kvar i fonden åtminstone 2011 ut.

Vad tror du? Har det brunnit hos Herr Ekorrhjul, eller är det helt rätt läge för dessa justeringar?

TTFN
Markus

lördag 15 januari 2011

Upprättelse för Hitta Kursvinnare

Jag har nu blivit spontant kontaktad av Aktiespararna angående felet jag hittade i Hitta Kursvinnare.
HK berättar att datat i Hitta Kursvinnare kommer från SIX, vilka är marknadsledande i Sverige på dylik data  (dock antagligen enda aktör). Även Avanza och andra stora aktörer använder samma data och fel bör vara sällsynta.

Genom att använda SIX kan HK dra nytta av att det är många som använder samma data och att felaktigheter kan rapporteras från många olika håll - uppdateringar som sedan propagerar ut till samtliga kunder. Detta bör borga för att datakvaliteten i applikationen är hög, men som de själva säger finns det aldrig några garantier för att den är 100% - det har jag givetvis full förståelse för. Däremot ska felaktigheterna vara sällsynta - vilket de också hävdar att de är.
Hitta Kursvinnare har under sitt samarbete med SIX också aktivt bidragit till att hjälpa SIX i sitt kvalitetsarbete (enligt egen utsago) vilket givetvis är ett plus i kanten.

Det var helt enkelt bara ett olyckligt sammanträffande att det 3:e företaget jag tittade på i HK hade felaktig data vilket känns tryggt då jag tycker att applikationen är väldigt bra i övrigt. Jag tycker att den tillför väldigt mycket i mitt analysarbete för bolag som inte är rena värdeinvesteringar enligt Graham.

Tack för bra svar och ett tydligt klargörande Hitta Kursvinnare!
Att spontant följa upp på detta tyder på riktigt bra kundsupport!

TTFN
Markus

söndag 9 januari 2011

Bokbeställning

Nu börjar det sina i sektionen för olästa böcker i min bokhylla - därmed är det dags att beställa ytterligare lite böcker som kan fördjupa min kunskap om investeringar.
Den här gången lät jag min inspireras av en tidning jag fick när jag var på ett event med Robur och Avanza. Tre böcker beställde jag totalt:

Vår ekonomi ska vara en närmast obligatorisk introduktion till samhällsekonomi. Nu är den uppdaterad med information om finanskrisen. Om jag förstått det rätt används även boken som kursmaterial i Nationalekonomi. Även om makroekonomi inte är det jag är mest intresserad av är känner jag att det är värdefullt att ha en bra känsla för hur samhället är uppbyggt.

Vägen till din första Miljon har jag köpt som lite lättläst inspiration och motivation för mitt fortsatta sparande och gnetande. Det är inte så att jag känner att jag håller på att tappa motivationen, men det är alltid bra att få en extra boost lite då och då. Dessutom får man med en kupong som berättigar till aktier för 300kr hos Nordnet. Därmed kan man säga att jag får 141kr för att läsa boken :)
Richest man in Babylon är en klassiker som jag ännu inte hunnit läsa. Dessutom är den riktigt billig hos Adlibris - bara 85 kronor. Det kändes naturligt att beställa även den när jag ändå lade en beställning!








Givetvis skickas allt med miljöfrakt, det kostar bara 10 kronor och jag hoppas att det någonstans hjälper mot miljöpåverkan. Om inte annat är det bra för samvetet :)
Det var nära att jag slängde med Reminiscenses of a Stock Operator samt Security Analysis, men de får vänta till nästa beställning - min månatliga leva-på-budget som ska räcka till allt som inte är mat och hygien tillåter inte att jag handlar allt för mycket varje månad :)

Jag återkommer som vanligt med en kort recension av böckerna så snart jag läst dem. För tillfället håller jag på med boken Hitta kursvinnare som beskriver programvaran med samma namn samt detaljerna kring analysmodellen som är central i programmet.

TTFN
Markus

fredag 7 januari 2011

Allvarligt fel i Hitta kursvinnare

När jag gjorde analysen för HMS Networks använde jag data från FA-delen i Hitta kursvinnare som utgångspunkt för min analys vilket visade sig inte fungera.

Följande bilder är skärmdumpar från programmet tagna idag ca kl 10:



Notera hur både försäljningen per aktie och vinsten per aktie är identiska mellan 2008 och 2009. Det är tur för mig att jag är så pass noggrann i mina analyser att jag även läser bolagets rapporter för att bilda mig en bredare uppfattning om företaget. Det gjorde att jag hittade att vinsten per aktie 2009 de facto var 1,88kr/aktie och när jag räknade fram försäljningen per aktie landade jag på ca 22kr för 2008.
Undrar hur många som inte är lika noggranna som jag, detta fel gör att hela FA-delen av hitta kursvinnare är värdelös för HMS Networks.

Jag försökte givetvis få tag på supporten, men den är inte öppen på fredagar eller måndagar. Först på tisdag kan jag få tag på dem.
Nu undrar jag givetvis hur vanligt det är med liknande fel och vilka rutiner för kvalitetssäkring som finns kring datat i hitta kursvinnare. Detta är andra eller tredje bolaget jag tar upp och med en felmarginal på 35-50% tycker jag att applikationen helt saknar värde. Det är av yttersta vikt att man kan lita på den data som finns i det program som ligger till grund för ens investeringsbeslut, det handlar om mina surt förvärvade och sparade slantar som kan investeras baserat på helt felaktiga grunder.
Jag funderar på att reklamera den och kräva pengarna tillbaka, men ska ge Aktiespararna en chans att svara på mina frågor först.

Detta var en stor besvikelse då jag börjat gilla programmets upplägg trots att jag tycker att det lämnar lite att önska i nyckeltalssorteraren, men kan jag inte lita på det data som presenteras har programmet inget värde.

TTFN
Markus

Krydda: HMS Networks

Jag har spenderat några timmar med att läsa på och och försöka bilda mig en uppfattning om HMS Networks. Eftersom HMS Networks är ett tillväxtbolag med vind i seglen är det svårt att analysera det utifrån Grahams defensiva kriterier. Här gäller det snarare att bedöma potentialen för försäljnings- och vinsttillväxt och möjligheten till att bibehålla en tillväxtvärdering.

Om HMS Networks
HMS Networks är ett Halmstadbaserat företag, noterat på small-cap, som tillverkar och säljer under varumärket Anybus kommunikationslösningar för industrin. Det vill säga komponenter för kommunikation mellan olika maskiner och olika nätverk. Marknaden är delad i två segment vilka HMS kallar den öppna och den slutna markanden. Den öppna marknaden består av företag som behöver köpa till kommunikationslösningar till sina stora installationsprojekt, dvs leverans direkt till slutkund. Den slutna marknaden består av leverans till stora tillverkare av industrimaskiner för inbyggnad i deras system. HMS bedömer marknadernas storlek till att den öppna marknaden är ca 1,5 Mdr SEK och den stängda runt 6,5-8Mdr. Det är betydligt svårare att sälja på den stängda marknaden då stora tillverkare gärna tillverkar även kommunikationslösningarna själva.
HMS Networks börsnoterades 2007 och har sedan dess handlats mellan 50 och 119kr.

Finansiell ställning
Bolaget har en finfin finansiell ställning med en soliditet på höga 70%. Det är faktiskt så starkt kapitaliserat att det når upp till Grahams tuffa kriterier på balansräkningen.
Något som fångade mina ögon vid analys är en stor goodwillpost som utgör 2/3 av balansräkningen. Vid närmare efterforskning visar sig den vara hänförlig till Segulahs uppköp av bolaget 2004 då bolaget köpte sig självt för att skapa ett nytt moderbolag, det är alltså företaget själv à 2004 som redovisas här. Summan har varit konstant sedan noteringen.

Försäljning och försäljningstillväxt
Bolaget har sedan 2005 haft en försäljningstillväxt från 17,63kr/aktie till 21,92kr/aktie 2009 dock var försäljningen 2008 hela 29,94kr/aktie och 2006 och 2007 överträffade också 2009.
För ett tillväxtbolag förväntar jag mig minst 15% årlig försäljningstillväxt vilket för 2010 ska innebära en försäljning på ca 25,20kr. Extrapolerar jag resultaten för Q1-Q3 till att inkludera Q4 landar jag på ca 30.50kr/aktie vilket skulle innebära att företaget tagit igen det förlorade året 2009 och är tillbaka på strax över 2008 års försäljning.
Orderingången ökade under de tre första kvartalen 2010 med 44% så det är vind i seglen för HMS Networks.

Vinst och vinsttillväxt
Katastrof-året 2009 sänkte vinsten per aktie till 1.88kr/aktie vilket faktiskt är något mindre än vad företaget lyckades leverera 2005. Jag anser dock att finanskrisen är att bedöma som en extraordinär händelse och räknar istället på förväntat resultat 2010. Med utgångspunkt i att Q410 kommer in ungefär i linje med tidigare kvartal 2010 bör vinsten per aktie i år landa på ca 5.50kr/aktie. Alltså ungefär i linje med 2008 år och nästan 3 gånger bättre än 2009.

Ägarbild
För tillfället är Gustaf Douglas via sitt företag Latour största ägare med 15,9% av röster och kapital. Gustaf har många gånger visat på hur duktig han är på att förädla bolag, det mest lysande fallet är väl Securitas. Förutom Latour finns tidigare vd (1988-2009) och nuvarande styrelseledamot Nicolas Hassbjer som tvåa med 14,4%, därefter vd Staffan Dahlström som god trea med 14,3% av kapitalet.
Hos denna trio finns således ca 45% av rösterna och man kan väl utan att överdriva säga att management har ett tungt ägarintresse i bolaget :)

Framtiden
I november 2010 gick vd Staffan Dahlström ut med ett pressmeddelande där han klargjorde att HMS Networks nu går in i en tillväxtfas där företaget tillfälligt är redo att släppa sitt lönsamhetsmål om en rörelsemarginal som överstiger 20%.
Detta handlar förstås om att bolaget ser att de behöver göra investeringar för att kunna växa vilket man får ha förståelse för som ägare. Man förväntas avstå vinst idag för att få mer tillbaka senare - fair deal.
Att bolaget gör detta tycker visar på de bedömer att det finns stor potential att ta större marknadsandelar än vad företaget har idag - annars hade nog styrelsen satt sig på tvären.
Från allt jag kan bedöma ser framtiden ljus ut för HMS Networks.


Bolagets värdering
Företaget handlas idag kring P/E 19 baserat på förväntat resultat för 2010. Detta är utan tvekan en tillväxtvärdering, men inte skrämmande hög. Jag tror att bolaget med sina ljusa framtidsutsikter kommer kunna försvara en tillväxtvärdering och att vi kommer se bolaget handlas i området kring P/E 20 även framöver. Med 15% vinsttillväxt som utgångspunkt blir P/E för 2011 16,4 och för 2012 14,3. Inte speciellt högt för den långsiktige ägaren.

Beslut
Jag tycker att HMS Networks är en riktig pärla på småbolagslistan. Värderingen på P/E 19 är inte avskräckande hög med tanke på företagets framtidsutsikter.
Aktien har dock haft en kraftig stigning i princip hela 2010 och om det inte kommer en sättning med 10-20% ner till 85-95kr kommer jag avvakta årsrapporten för 2010 innan jag köper för att se att HMS lyckats leverera ytterligare ett bra kvartal.
För tillfället avvaktar jag alltså, men jag vill absolut vara med på HMS resa framöver!

Vad tyckte du om denna analys i jämförelse med mina tidigare Graham-analyser? Kommentera gärna!
TTFN
Markus

torsdag 6 januari 2011

Bok: Investera som mästarna

Under julledigheten avslutade jag boken "Investera som mästarna" skriven av Jonas Bernhardsson för Aktiespararnas räkning.
Inledningen på boken handlar om marknaden i stort, effektiva marknadsteorin och om hur bra 10 före detta playmates of the year står sig mot index. Dessutom beskriver den hur Jonas valt vilka mästare han ska ta med och jag tycker att den ger en bra upptakt till del 2.
Del två i boken ger ett porträtt av livet och investeringsstrategierna för 17 av världens mest kända investerare och spekulanter. Det är en bred variation på personerna som beskrivs i boken; från världens mest framgångsrika investerare Warren Buffet till Jesse Livermore som blev bankrutt ett flertal gånger och slutligen efter en lång depression tog livet av sig.
Dessa porträtt utgör huvuddelen av boken och ger en, enligt mig, mycket bra bild om hur mästarna levt sina liv och vilka placeringsstrategier de haft. Det finns för varje mästare en sammanfattning för hur man ska investera för att efterlikna den beskrivna personen.
Jag tycker att det har varit fantastiskt intressant att läsa om dessa människor och se hur olika vägar man kan ta till både fantastiska och katastrofala resultat. En sak som går igenom för dem som har lyckats absolut bäst är att de håller sig långt från Wallstreet och att de alla är contrarians (går emot strömmen).
I den avslutande delen summerar Jonas informationen från del 2 och skriver lite om vad som är kännetecknande för de mest framgångsrika investerarna. När jag kom till den här delen av boken kände jag att det var helt rätt! Efter att ha läst om dessa 17 olika stilar, filosofier och levnadsöden behövdes verkligen en bra sammanfattning för att avrunda boken. Bra jobbat Jonas!

Jag tycker att boken var väldigt intressant som kuriosa för en som är intresserad av att handla på marknaden. Vissa godsaker har jag säkert plockat upp som kan hjälpa mig att utvecklas som investerare, men det är knappast en bibel för den som vill lära sig hur man gör bra investeringar. För det rekommenderar jag istället Benjamin Grahams The intelligent investor.
Men jag är väldigt glad att jag läst boken, det är en bra bok!

TTFN
Markus

tisdag 4 januari 2011

Medverkar i artikel i SvD

För en tid sedan lät jag mig intervjuas av Svenska Dagbladet och idag har artikeln publicerats i den tryckta tidningen och på Svenska Dagbladets hemsida. Även Per Penning har ställt upp på intervju och jag känner mig smickrad att få figurera vid hans sida - han är en sann levnadskonstnär och filosof!
En av anledningarna till att jag ställde upp var den intressanta vinklingen på reportaget - artikeln är en del av en artikelserie kring längtan. Anders Haag har lyckats fånga drömmen om ekonomisk frihet som en av de mest vanliga drömmarna hos Svenskarna. Jag tycker att det är en fin och riktig vinkling på min strävan, man hade kunnat framställa mig som ett girigt kapitalistsvin istället med lite journalistisk frihet :)
På det stora hela tycker jag texten är bra och speglar mig på ett riktigt sätt, även om det inte blir så djupt i en så kort artikel.
Tack Anders för bra samarbete och för att du respekterat min anonymitet!

Kanske har jag även fått ytterligare några som läser bloggen på köpet - i så fall Varmt välkommen!

TTFN
Markus

söndag 2 januari 2011

Reviderad budget 2011

Eftersom jag inte tog hänsyn till att jag kommer vara föräldraledig andra halvan av 2011 måste jag revidera den budget jag presenterade i December.
Antagligen kommer jag att vara pappaledig från ca mitten på september och åtminstone året ut. Under den tiden kommer våra inkomster i familjen sjunka dramatiskt eftersom taket på föräldrapenning går någonstans kring 27.000 och min fru antagligen kommer att studera.
Det gör att jag inte räknar med att kunna spara något under tiden jag är föräldraledig och den nya budgeten för 2011 blir på totalt 114.000kr:

2011 Budget
januari
9 000,00 kr
februari
9 000,00 kr
mars
45 000,00 kr
april
9 000,00 kr
maj
9 000,00 kr
juni
15 000,00 kr
juli
9 000,00 kr
augusti
9 000,00 kr
september
- kr
oktober
- kr
november
- kr
december
- kr
114 000,00 kr

Detta avkall på 36 000 kronor som aldrig blir sparade känns som en självklarhet för mig för att få stanna hemma med vårt barn och jag ser fram väldigt mycket mot den tiden vi ska få tillsammans trots att han/hon ännu inte är född :)

TTFN
Markus

Bokslut 2010

Så har tiden kommit då det är dags att lägga 2010 till historien och blicka framåt mot ett spännande 2011. Innan jag stänger böckerna för gott ska jag dock reflektera lite över året som gott.

Totalen

Värde vid årets start: 257 478
Sparande under året: 144 000 kr
Värde vid årets slut: 415 625 kr


Fördelning

Likvida: 28,33% (Mål minst 20%)
Fonder: 19,75% (Mål runt 20%)
Aktier: 51,92% (Mål max 60%)


Avkastningen

Jag har fortsatt att beräkna min "NAV" på samma sätt som en fond gör. Detta för att inte insättningar (och uttag) ska ge en felaktig bild av hur avkastningen faktiskt är.
Zeds dead beskriver detta i detalj i detta inlägg.
Med denna beräkningsmodell har min portfölj gått upp med futtiga 5,87%.
Under samma tid har mitt jämförelseindex (80% OMXSPI, 20% 5-årig rikgäldsspar + 1%) utvecklats med:
(23,05 * 0,8) + (2,44 + 1) * 0,2 = 19,1%

Min avkastning är med andra ord minst sagt medioker och jag har rannsakat mitt agerande under året och kommit till följande slutsatser som jag bedömer vara rimliga orsaker.

  • Jag har inte litat på mina egna analyser utan låtit marknaden stoppa ur mig ur vad som skulle varit bra placeringar.
    Fabege och Hufvudstaden är t.ex. upp 64% respektive 32% sedan jag köpte dem, men jag stoppades snabbt ut i fallet i Maj.
    Kursen för Beijer Alma har dubblats sedan jag sålde för ca ett år sedan.
  • Jag har varit för långsam in på marknaden efter en dipp och legat allt för likvid i uppgångarna. Hädanefter ska jag använda dippar till att öka mitt innehav, inte till att sälja av.
  • Portföljen har haft en hel del HM och AstraZeneca vilka båda underpresterat mot index.
    Långsiktigt är jag dock övertygad om att dessa placeringar är bra så detta är inget jag tänker ändra på.
  • Fördelningen har beräknats med hänsyn till mitt onoterade innehav medan avkastningen mäts med det exkluderat. Fördelningen sett bara till den aktiva portföljen är ca 30% ränta, 30% globala fonder och 40% aktier. Detta drar givetvis ner potentialen. Detta kommer jag rätta i mina beräkningar.
    På grund av detta har jag också ägt för mycket global- och europafonder där utvecklingen varit sämre än i Sverige.

Dessa fyra anledningar ser jag som de största till att detta år gett en så pass dålig avkastning mot index som det gjort. Baserat på detta kommer jag göra några förändringar framöver:

Förändringar
Placeringsstrategin
Efter att jag fick veta att de stopp loss jag använt hos Avanza inte fungerar på det sätt jag trott (och fått information om) att de gör har jag låtit dem löpa ut utan att jag förnyat dem (läs detaljerna här). Jag skrev då att detta antagligen kommer påverkar min placeringsstrategi, men jag visste inte hur.
Tittar jag på året som gått kan jag också se att det som jag bedömer vara två av huvudanledningarna till att jag underpresterat mot index faktiskt har att göra med den tekniska delen av min strategi.
Hädanefter kommer jag köpa samma fina bolag som jag siktat in mig på sedan tidigare enligt fundamental analys och sedan äga dem så länge de fortfarande är fina bolag och så länge värderingen är rimlig. Blir företaget allt för övervärderat är det läge att ta hem vinsten.
Det gör att jag hädanefter skippar allt som har med stop loss och tekniska indikatorer att göra och fokuserar på att hitta riktigt bra företag till ett rimligt pris.

Beräkningarna
Beräkningen av fördelningen mellan räntebärande, aktier och fonder kommer framöver bara innefatta de tillgångar som jag aktivt förvaltar. Annars kommer det även i framtiden ge en missvisande bild när jag mäter min prestanda mot index, detta ändrar jag omgående.

Rökfriheten
Under året har jag vid två tillfällen provat att röka cigarr - det är rent ut sagt skitäckligt! Det är det enda jag rökt och snart har jag haft tre rökfria år. Detta är fortfarande, enligt mig, en av de största bragder jag lyckats med!
Värdet på "sluta-röka-pengarna" är nu 35 796kr, 12 316kr mer än vid årsskiftet. Jag har tillfört 12960kr så även den avkastningen är riktigt dålig. Pengarna har jag sparade i en indexfond som följer Dow Jones Stoxx 50 och utvecklingen i Europa har ju under året varit allt annat än munter. Fonden har under året backat 8,97%.
Inför nästa år höjer jag den månatliga insättningen från 1080 till 1125 (ca 4% årlig schablon KPI-höjning).

På det stora hela
Jag är väldigt stolt över hur bra det går för mig att spara dessa pengar, totala sparade beloppet ökar stadigt varje månad och jag känner ändå att jag lever ett väldigt rikt liv tillsammans med min fru.
För varje månad som går lär jag mig också lite till om företagsvärdering, aktiemarknaden och annat som hör investeringar till. Jag har bara hållit på med detta i tre år och har fortfarande mycket att lära! Som människa är jag en stark förespråkare av "continous improvements", för mig betyder det:
Om du ska göra något; börja på en gång - skjut inte upp det! Våga doppa tårna! Stanna upp regelbundet och reflektera över hur det går, gör nödvändiga justeringar och fortsätt sedan. Gråt inte över spilld mjölk utan gör bättre i framtiden.
Det gör att det nederlag som 2010 faktiskt varit ur ett avkastningsperspektiv hjälpt mig att lära mig att bli en lite bättre investerare eftersom jag stannar upp och reflekterar över det jag gör. Detta tror jag är nyckeln till framgång - svälj stoltheten, lägg korten på bordet och var ärlig mot dig själv!


Tack för att du orkade ända hit i ett väldigt långt inlägg, och tack för att du läser min blogg!
Jag önskar dig ett riktigt gott 2011 och hoppas att lycka och glädje ska komma din väg!
Vi hörs snart igen!
TTFN
Markus